足光散的主要成分是水杨酸和苯甲酸，这类成分可以治疗轻症灰指甲，对于重症灰指甲效果较差。足光散主要成分中水杨酸和苯甲酸，都是弱酸性物质，水解后的溶液具有剥脱角质、杀菌作用。而灰指甲是甲真菌病的俗称，其中致病菌主要是真菌。所以，足光散对于轻症灰指甲，具有一定治疗效果。
但是由于指甲的质地坚硬，药物难以渗透进入，而发挥作用。如果灰指甲的情况较重，比如累及多个指甲或者累及甲床，单纯外用不能到达有效部位，则不能完全治愈。而且由于足光散的弱酸性具有一定刺激性，容易刺激、损伤皮肤，所以不建议私下擅自使用足光散治疗灰指甲。