黄芪甘温，归脾、肺经，具有补气升阳、益卫固表、托毒生肌、利水消肿的作用。对于治疗脾肺气虚和中气下陷之证，具体表现为神疲乏力、气短懒言、语声低微、畏寒多汗、脾虚便溏、子宫下垂、胃下垂等症状，可用于治疗气虚血亏、气虚失血及气虚血瘀等证。
与当归配伍补气生血，与桃仁、红花等配伍能补气行血，治疗气虚血瘀导致的肢体麻木、半身不遂、关节痹痛。与人参、龙眼肉等配伍组成归脾汤，能治疗脾气虚弱，失其统摄所导致的便血、崩漏。用于体弱表虚、卫气不固导致的自汗、盗汗，可用于治疗气血不足所导致的痈疽不溃、溃久不能收敛。用于气虚失运、水湿停聚，导致肢体、面目浮肿、小便不利等症状。也可用于治疗气虚津亏导致的消渴症，常与生地、麦冬、天花粉等配伍应用。
黄芪具有诱导体内产生干扰素的能力，抑制病毒繁殖，对葡萄球菌、溶血性链球菌、肺炎双球菌有抑制作用。能促进细胞的生长，防止肝脏糖原的较少，促进冠状动脉、肾脏血管扩张，强心、利尿、降血压，有利尿和消除尿蛋白的作用，常用于治疗慢性肾炎。